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Elogio de bancos de Wall Street al cambio en la política económica del país

Dos bancos de Wall Street elogiaron el rumbo de la política económica adoptada por el gobierno de Mauricio Macri, en particular por el acuerdo con los holdouts, aunque aclararon que existen riesgos en el camino de corrección de los desequilibrios macroeconómicos heredados del kirchnerismo.

Un informe del Credit Suisse destacó que en la Argentina "el humor ha mejorado respecto de meses previos y hay un interés creciente de los inversores en el sector inmobiliario, energía, minería y el sector de servicios financieros".

En este sentido, se destacó que "el Gobierno está cumpliendo con sus promesas más rápido de lo que la mayoría de la gente esperaba" y "se entiende por qué eligió un enfoque gradualista para reducir el déficit fiscal y la inflación, aunque preferirían una política más agresiva".

Pese al ajuste que se está desarrollando, los analistas Casey Reckman y Daniel Chodos indicaron que "el ambiente político es de apoyo al presidente" Macri y las chances de una fuerte protesta social en contra de estas medidas "es relativamente baja".

Una de las preocupaciones expresadas es "la gran cantidad de bonos que serán emitidos tras resolver la disputa con los holdouts", para pagarle a estos acreedores, para financiar el déficit fiscal y a los proveedores del Estado, además de los títulos que colocarán las provincias y el sector privado. Sin embargo, aclararon, "creemos que la demanda también será alta, al precio correcto".

Para Credit Suisse, los bonos más atractivos resultan los discount en euros y en dólares, mientras que, con ley local, optaron por el Bonar 24. Luego, colocaron al cupón ligado al PBI, con potencial para beneficiarse por las perspectivas de crecimiento de mediano plazo.

En tanto, Goldman Sachs subrayó que "luego de una década de represión económica y de intervencionismo asfixiante del gobierno sobre el sector privado, hay un entusiasmo generalizado sobre las perspectivas económicas del país".

En particular, el banco indicó que "una vez que la cuestión de los holdouts se resuelva, el acceso al financiamiento externo ayudará en forma considerable a compensar la corrección de los cruciales desequilibrios macroeconómicos". Al respecto, el analista Mauro Roca sostuvo que "se espera que los inversores extranjeros brinden suficiente financiamiento para arreglar la cuestión con los holdouts y para financiar una parte significativa del déficit fiscal, contribuyendo en definitiva a reducir la inflación".

De todos modos, aclaró que "la expectativa inflacionaria de corto plazo está bien arriba del rango del 20-25 por ciento establecido por el Gobierno para este año" y la "actividad económica se ha desacelerado desde el principio de este año, continuando con la tendencia que empezó a mediados del 2015".

GS espera que el Gobierno emita unos US$ 20.000 millones este año en el mercado internacional, más US$ 5000 millones en el sistema financiero local, a lo que se sumarían otros US$ 4000 millones de las provincias y las empresas privadas.

Fuente: http://www.lanacion.com.ar/1875654-elogio-de-bancos-de-wall-street-al-cambio-en-la-politica-economica-del-pais
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