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Para los economistas, la salida del default acelerará el repunte de la actividad

El comienzo del cierre del default, que arrancó con el fallo de la Cámara de Apelaciones de ayer, permitirá mejorar las perspectivas de la economía argentina en el segundo semestre a partir del ingreso de capitales y de una menor inflación.

Economistas, banqueros y abogados consultados por la nacion no se mostraron sorprendidos por el fallo. Por el contrario, aclararon que hubiera sido una sorpresa si el tribunal demoraba la decisión un par de semanas o si revocaba la orden del juez Thomas Griesa.

Daniel Marx, ex viceministro de Economía, afirmó que "el fallo estaba muy descontado" por el mercado y la consecuencia será que se podrá emitir deuda la semana próxima y luego "captar ingreso de capitales por emisiones no soberanas". A partir de este financiamiento, "la apuesta es a mejorar la situación económica, porque habrá menos presión para la compra de dólares y más oferta de pesos, lo que permitirá una reactivación, que vendrá más por el lado del financiamiento que de la inversión".

El experimentado negociador de la deuda dijo que para concluir la salida del default "falta arreglar con algunos grupos de bonistas y los casos en el Ciadi".

Marina Dal Poggetto, directora del estudio Bein, dijo que una vez que se complete este proceso "terminará la dominancia fiscal para pasar a un escenario en el que se podrá colocar deuda a nivel nacional, provincias y del sector privado". Con esta herramienta, "el escenario económico debería mejorar en el segundo semestre, sobre todo si lo combinan con un plan de repatriación de capitales", opinó.

Por esta razón, consideró que "a partir de julio mejorará el nivel de actividad, pero se necesita que entren capitales para que baje la inflación".

Adrián Ramos, director del Grupo Banco Provincia, afirmó que "ayuda haber cerrado este capítulo para acceder al mercado de capitales con tasas de interés más bajas, pero esto no resuelve los problemas pendientes de la economía".

El economista radical dijo que "aunque ésta era una condición necesaria, éste es un año complicado y todavía no está claro cuándo se empezará a ver la reactivación; se equivocan los que piensan un rápido rebote a partir de junio".

Gabriel Martino, CEO de HSBC Argentina, afirmó que "salir del default nos permitirá como país acceder a organismos multilaterales y normalizar las relaciones financieras con el resto del mundo. Esto es muy importante porque la forma de financiar los programas de infraestructura que necesita la Argentina, como son carreteras, ferrocarriles y vías navegables, es a través de líneas de largo plazo y a costos bajos". Según el banquero, que participa del road show con el Gobierno, este paso "también permitirá expandir el mercado local de capitales, lo cual ayudará a desarrollar el peso como moneda de ahorro".

El efecto legal

Entre los abogados, Marco Schnabl, socio del estudio Skadden, dijo desde Nueva York que con los acreedores "el único debate pendiente es por los bonos prescriptos", que el Gobierno afirma que no pagará.

"Es muy inusual que el fallo haya sido tan rápido, pero estaba escrito desde antes. Ahora los que sigan como holdouts deberán seguir negociando y la Argentina deberá decidir cuánto les paga."

Estos holdouts, opinó, "podrán pedir el embargo de activos, pero reinstalar la medida cautelar no es un escenario posible".

Bernardo Iriberri, socio del estudio jurídico RCTZZ, afirmó que la decisión de segunda instancia "termina con el arma que tenían los bonistas en los últimos cuatro años, que era el pari passu en su versión extrema".

Para los que todavía no arreglaron, "queda la posibilidad de seguir negociando, aunque el país saldrá del default técnico en general y sólo quedará en cesación de pagos respecto de algunos tenedores individuales", concluyó el abogado.

Dejar atrás la cesación de pagos

Marina Dal Poggeto

Estudio Bein

"El escenario económico debería mejorar en el segundo semestre"

Daniel Marx


Ex Viciministro

"Habrá menos presión para comprar dólares y más pesos, lo que permitirá una reactivación"

Fuente: http://www.lanacion.com.ar/1889078-para-los-economistas-la-salida-del-default-acelerara-el-repunte-de-la-actividad
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