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6 oct. 2020

Bitcoin no podrá derrocar al dólar estadounidense como moneda de reserva en corto plazo, dice analista Marc Chandler

Marc Chandler, analista de mercados y autor del libro “Making Sense of the Dollar” señala que es poco probable que Bitcoin reemplace al dólar estadounidense como reserva global y dice las razones.


Es poco probable que Bitcoin reemplace al dólar como moneda de reserva global en el corto plazo, según dijo al medio CoinDesk Marc Chandler, un analista de mercados, estratega jefe de Bannockburn Global Forex y autor del libro “Making Sense of the Dollar” (Dar sentido al dólar). Añadió:
Respaldar el dólar es el mercado de bonos gubernamentales más grande, profundo y transparente del mundo. Simplemente no sé cómo Bitcoin puede reemplazar al dólar desde ese punto de vista.

Imagen de Twitter de Marc Chandler

Moneda de reserva global

Una moneda de reserva global es la que facilita el comercio transfronterizo, incluidas las inversiones y las obligaciones de deuda internacional. Los bancos centrales mundiales mantienen monedas de reserva para ayudar a protegerse contra variaciones importantes en los tipos de cambio, así como en la conducción de la política monetaria.

El dólar estadounidense ha sido la principal moneda de reserva desde 1944, y los inversores tienden a depositar fondos en activos denominados en dólares o mantener dólares en tiempos de tensión en la economía mundial. Por ejemplo, el índice del dólar estadounidense, que rastrea el valor del dólar frente a una canasta de otras monedas fiduciarias importantes, aumentó de 94,65 a 103,00 a mediados de marzo cuando los mercados de valores mundiales se hundieron por los temores de recesión inducidos por el coronavirus.

Algunos analistas, sin embargo, prevén que los mercados perderán confianza en el dólar durante los próximos años. Eso se debe a que la Reserva Federal ha inyectado billones de dólares de liquidez al sistema financiero durante la última década y es probable que continúe imprimiendo dinero a un ritmo elevado durante algún tiempo.

¿Perder puesto?

De hecho, hay muchos que el dólar perderá su puesto como moneda de reserva mundial. Así lo dijo a mediados de año el banco Goldman Sachs, según puede leerse en este artículo:

El caso es que el balance del banco central se ha expandido de USD $ 905 millones a más de USD $ 7 billones en los últimos nueve años, según la Reserva Federal (FED) de St. Louis. Ha crecido en más de USD $ 4 billones en los últimos cinco meses, debido a que la FED implementó programas de liquidez de emergencia para contrarrestar el costo económico del coronavirus, mientras aumentaba las compras mensuales de activos en un proceso conocido como flexibilización cuantitativa.

Bitcoin y el dólar

El creciente crecimiento de la oferta de Bitcoin mientras la FED ha aumentado el volumen de dólares es una razón importante por la que muchos en los mercados cripto han estado prediciendo durante mucho tiempo el colapso del dólar y el aumento de Bitcoin como reserva global, destaca Coindesk.

Sin embargo, dice que tales predicciones a menudo ignoran que los países no solo acumulan dólares sino que también compran bonos del gobierno de EE. UU. “Los bancos centrales no solo tienen dólares; tienen bonos del Tesoro de Estados Unidos. Eso es lo que hacen las corporaciones y las grandes instituciones ”, dijo Chandler.

En junio de 2020, Japón tenía valores del Tesoro de EE. UU. por valor de USD $1,26 billones  y China tenía 1,07 billones de dólares, según el proveedor de datos Statista. Según la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro de EE. UU., los países extranjeros tenían valores del Tesoro de EE. UU. Por valor de USD $7,04 billones a junio de 2020.

No es generosidad

Añade Coindesk que las compras chinas y japonesas de bonos del Tesoro no son un caso de la generosidad de estas naciones, como se percibe popularmente, sino de matemáticas económicas. Estas naciones tienen importantes superávits en cuenta corriente (y déficits en la cuenta de capital) e invierten sus reservas de divisas excedentes en los bonos del gobierno de Estados Unidos, dado que es el más profundo del mundo. Además, invertir en el Tesoro de EE. UU. Ayuda a Japón y China a evitar que sus monedas se aprecien y preserva los superávits por cuenta corriente.

Al 20 de agosto, el tamaño del mercado global de bonos soberanos, supranacionales y de agencias era de USD $87,5 billones, de los cuales Estados Unidos representaba 22,4 billones de dólares y China 19,8 billones de dólares. Si bien China está en segundo lugar, su moneda, el yuan, aún no ha logrado la convertibilidad total de la cuenta de capital y existen preocupaciones de transparencia con respecto a los mercados chinos.

En pocas palabras, ningún otro mercado de bonos tiene la profundidad y la transparencia para absorber miles de millones de dólares de demanda que no sea el mercado de bonos de Estados Unidos. “Ningún mercado de bonos puede acercarse a los bonos del Tesoro”, dijo Chandler a Coindesk.

Idea “descabellada”

Mientras tanto, ningún banco central ha comprado bitcoins hasta la fecha. Si bien la participación institucional ha aumentado este año, la criptomoneda continúa comportándose como un activo de inversión en lugar de un refugio seguro o una reserva global futura. Bitcoin cayó durante el colapso de marzo y ha aumentado con fuerza en los últimos seis meses junto con la liquidación del dólar estadounidense.

Además, la volatilidad de los precios es un problema. Bitcoin se ha movido a un ritmo promedio del 16% por mes este año, sustancialmente más alto que una moneda no importante como el peso mexicano, señaló Chandler.

Como tal, la idea de que Bitcoin suplante al dólar estadounidense como reserva global a corto plazo le parece descabellada al analista.

Caída pero no pérdida de estatus

El índice del dólar estadounidense (DXY) cayó un 10% a un mínimo de 16 meses de 101,75 entre mediados de marzo y mediados de agosto. La caída, junto con la reciente decisión de la Reserva Federal de adoptar un enfoque más flexible para controlar la inflación, ha reforzado los temores de un colapso del dólar como moneda de reserva.  Sin embargo,  Chandler recordó que el dólar ha sufrido ventas masivas en el pasado y aún mantiene su estatus de reserva.

El dólar representó más del 60% de las reservas globales de divisas en los años de crisis y recuperación de 2009, 2010 y 2011, según la fuente de datos Statista.com. La situación no ha cambiado mucho este año a pesar de la crisis del coronavirus. El billete verde representó el 61% de las reservas de divisas mundiales en el segundo trimestre, según el Fondo Monetario Internacional.

Las CBDC

Los principales bancos centrales como la Fed y el Banco Popular de China están trabajando en monedas digitales, CBDC. Chandler postula que las monedas digitales del banco central allanarían el camino para un sistema de pago alternativo.

Fuente: https://www.diariobitcoin.com/mercados/bitcoin-mercados/bitcoin-moneda-de-reserva-marc-chandler/

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